鹰眼预警：亚邦股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，亚邦股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.01亿元，同比增长7.8%；归母净利润为-2.65亿元，同比增长54.21%；扣非归母净利润为-2.23亿元，同比增长65.77%；基本每股收益-0.4644元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8.93亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚邦股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.01亿元，同比增长7.8%；净利润为-2.32亿元，同比增长56.08%；经营活动净现金流为-3.23亿元，同比下降59.87%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.8%，营业成本同比下降8.4%，收入与成本变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	9.66亿	6.51亿	7.01亿
营业成本（元）	9.33亿	6.98亿	6.39亿
营业收入增速	14.96%	-32.68%	7.8%
营业成本增速	25.61%	-25.21%	-8.4%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.8%，销售费用同比变动48.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	9.66亿	6.51亿	7.01亿
销售费用（元）	1572.38万	1155.14万	1710.42万
营业收入增速	14.96%	-32.68%	7.8%
销售费用增速	19.78%	-26.54%	48.07%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.42%，营业收入同比增长7.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	14.96%	-32.68%	7.8%
应收账款较期初增速	-34.51%	-24.09%	44.42%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.38%、9.45%、12.66%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	8098.71万	6147.59万	8878.2万
营业收入（元）	9.66亿	6.51亿	7.01亿
应收账款/营业收入	8.38%	9.45%	12.66%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.8%，经营活动净现金流同比下降59.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	9.66亿	6.51亿	7.01亿
经营活动净现金流（元）	-239.91万	-2.02亿	-3.23亿
营业收入增速	14.96%	-32.68%	7.8%
经营活动净现金流增速	99.09%	-8314.79%	-59.87%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.2亿元，持续三年为负数。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-239.91万	-2.02亿	-3.23亿

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-239.9万元、-2亿元、-3.2亿元，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-239.91万	-2.02亿	-3.23亿

报告期内，公司毛利率为8.88%，同比增长222.76%；净利率为-33.14%，同比增长59.26%；净资产收益率（加权）为-32.2%，同比增长32.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为3.48%、-7.23%、8.88%，同比变动分别为-70.15%、-307.66%、222.76%，销售毛利率异常波动。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	3.48%	-7.23%	8.88%
销售毛利率增速	-70.15%	-307.66%	222.76%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.88%，低于行业均值21.53%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	3.48%	-7.23%	8.88%
销售毛利率行业均值	24.6%	22.02%	21.53%

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的-7.23%增长至8.88%，行业毛利率由上一期的22.02%下降至21.53%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	3.48%	-7.23%	8.88%
销售毛利率行业均值	24.6%	22.02%	21.53%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-33.14%，低于行业均值2.7%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-79.44%	-81.35%	-33.14%
销售净利率行业均值	9.67%	4.74%	2.7%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-32.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-37.67%	-47.71%	-32.2%
净资产收益率增速	-511.53%	-26.65%	32.51%

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-32.2%，低于行业均值-26.42%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-37.67%	-47.71%	-32.2%
净资产收益率行业均值	10.01%	3.01%	-26.42%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-23.15%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-29.69%	-34.85%	-23.15%

报告期内，公司资产负债率为54.21%，同比下降12.01%；流动比率为0.78，速动比率为0.52；总债务为1.76亿元，其中短期债务为1.76亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.78低于行业均值3.16，流动性有待加强。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	0.69	0.84	0.78
流动比率行业均值（倍）	2.99	3.2	3.16

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.43，低于行业均值0.12。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-277.47万	-7375.65万	-486.67万
流动负债（元）	14.65亿	12.04亿	9.16亿
经营活动净现金流/流动负债	0	-0.06	-0.01
经营活动净现金流/流动负债行业均值	0.19	0.16	0.12

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0.16、-0.43，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-277.47万	-7375.65万	-486.67万
流动负债（元）	14.65亿	12.04亿	9.16亿
经营活动净现金流/流动负债	0	-0.06	-0.01

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-239.9万元、-2亿元、-3.2亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	3234.08万	3145.95万	1290.2万
经营活动净现金流（元）	-239.91万	-2.02亿	-3.23亿

报告期内，公司应收帐款周转率为9.33，同比增长2.2%；存货周转率为2.79，同比增长3.08%；总资产周转率为0.38，同比增长38.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.79低于行业均值5.95，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	2.82	2.7	2.79
存货周转率行业均值（次）	6.13	5.8	5.95

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.11%、12.05%、13.19%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	2.56亿	2.6亿	1.99亿
资产总额（元）	25.32亿	21.59亿	15.05亿
存货/资产总额	10.11%	12.05%	13.19%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长48.07%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1572.38万	1155.14万	1710.42万
销售费用增速	19.78%	-26.54%	48.07%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.63%、1.78%、2.44%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	1572.38万	1155.14万	1710.42万
营业收入（元）	9.66亿	6.51亿	7.01亿
销售费用/营业收入	1.63%	1.78%	2.44%

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责任编辑：小浪快报